开能净水机排名第几，开能中央净水器

昏暗的灯光下，程?在电脑前跟各地难友沟通。他在杭州拱墅区的一所廉价宾馆已经住了20多天，每天所做的事就是想尽各种办法把自己的本金讨回。

7月25日，杭州的温度高达37度。苏州的家庭主妇李霞、广州的创业者程生、湖南的大学生张颖以及北京的保姆张彩娥，以一种怪异的方式，聚集到京杭大运河附近一家廉价旅馆。

他们自称P2P爆雷潮中的“难民”，在过去的一两年内，将家庭或个人的所有积蓄，2万到100万不等，投入到了杭州号称服务新中产的P2P平台投融家。让他们猝不及防的是，平台突然爆雷了。过去几天里，他们顶着烈日或午后忽然而至的暴雨，像无头苍蝇一样，奔走于杭州各个区，寻找追回财产的任何一丝可能性。

他们好像什么都有，但丧之也不过一夜之间。数以万计家庭的数十亿财富，突然蒸发，所有人被生活抛到了从未到达的境地。很多人从没想过自己会与维权扯上关系，体面和尊严突然成了奢侈品。

突如其来的爆雷

李霞是从苏州到了杭州后，才知道“爆雷”这个词的，“感觉天都塌了”。回忆起爆雷当天的情形，她情绪依然激动。这个家庭主妇可能是最早发现平台不对劲的投资者之一。7月9日那天是周一，早餐之后，丈夫去上班，女儿放暑假在家玩iPad，她例行打开投融家APP查看投资的情况，却发现登陆界面出现闪退。

这是过去不曾有的情形。李霞一直很放心投融家，自2016年7月接触以来，平台的任何异动都会提前发布公告。“这次没有任何通知，平台突然变得不稳定，这很不正常。”

押注了家庭的全部积蓄以及父母的10万公积金，平台的任何风吹草动都能引起李霞的警觉。她马上翻到在线客服页面，打算咨询客服。

客服界面也出现了异常。理应是工作时间，对话框却挂出一行红字：“当前无客服在线。客服工作时间：工作日09:00~21:00 非工作日09:00~17:30”。李霞心里咯噔了一下，立即拨打客服热线。

400开头的电话始终无人接听。中午，下午，晚上，她重复了多次。一夜辗转反侧，次日清晨，李霞重拨时，听筒里传来了冰冷的提示——“您所拨打的电话号码已被注销”。“这么快就把客服电话就注销了，公司跑路了？”李霞意识到出了问题，整个人慌了神。

余额不能提现，到期的标的没有回款，客服电话无人接听。分布在各地的投资者此前并无任何沟通渠道，APP内的投友交流区突然变成了投资客们的维权联络区。一些人踊跃建群，希望收集更多的公司信息。有人回忆，自己在7月5日还有回款，但只提出了利息，只差了几天就能避开雷区；也有人反映，7月6日投的标的没能成功生成合同。投融系另一款产品多多理财的员工，7月9日在多多理财官网上发出消息，称多多理财失去控制，员工被拖欠工资社保，引导投资人报警。

种种迹象指向了公司崩盘。

杭州人民小学里，焦虑等待说法的人。

有投资者坐不住，直接飞到了投融家总部所在地杭州，其中包括浙江衢州的程生和女友。

7月9日，程生的女友在投融家平台购买的十几个标的里，正好有一个当天到期。往常标的到期后，本金和收益都会在上午九点返到个人账户，但那天到了下午，账户依然毫无动静。半个月来的奔波和睡眠不足，在程生脸上留下了大大的黑眼圈。30岁的程生做过服装批发生意，两年前转辗到广州，目前正在创业，100万元几乎是他们能拿出的全部积蓄。“她一提到这事就哭，我也是爆雷后才知道投入这么大。”程生说。

他们到杭州后，立马赶往投融家的办公室。它位于杭州市拱墅区财富小镇的核心位置，投融家所关联的投融长富集团占据了一栋大楼的12~17层，从楼梯的窗户远眺，能看到千年川流不息的京杭大运河。历史上，运河曾给杭州带来了源源不断的财富。

7月9日傍晚，程生在这里看到的却是一片混乱。办公室空无一人，A4纸印的各类文件撒了一地，办公桌抽屉大开，饮料瓶和各种杂物到处都是。守了半天一无所获后，他只好去派出所报案。接下来的几天，投融长富涌来了来自全国的投资者，等着他们的除了紧锁的办公室，只剩下还没来得及撤走的公司宣传用易拉宝。红色的展板一派喜庆，上面还在庆祝6月份公司业绩破100亿。

投融长富的总部已经人去楼空，据其官网显示，截至2018年7月8日，投融家累计借贷金额超103亿元，而在9日，该公司负责人李振军处于失联状态。

投融系前理财经理冯佳觉得最残酷的是，赔了的不只是自己的钱。父母、朋友和客户的钱都套进去了，这让她背负了巨大的道德压力。“我觉得我没法再过好了”，冯佳这些天里瘦了7斤。杭州7月的气温天天在36度以上，她却时不时会打个寒颤。

她是金融行业的老人。2011年互联网金融行业刚刚起步时，她开始从业，自认对选公司和选产品都很谨慎，“当初E租宝想招我，我一看他们一天内更新的借款人数量就觉得不靠谱，哪里来这么多人要借钱呢。”冯佳告诉别人，自己避开过不少坑。

一年前，冯佳任职于投融系旗下的某家子公司，并逐步买入了一些公司的产品，父母的养老金加上自己的存款，总计投入95万元。当时，一些亲戚朋友和客户向她咨询过理财产品，最终通过她购买了投融系的理财产品，总额有好几百万元。

7月9日一早，一位老客户告知她，投融长富旗下的一款产品本该当天到期，却未收到本息。她一惊，转身就致电前同事，对方告诉她，“老板联系不上了”。电话挂断后，冯佳浑身发软。朋友开车送她回家，下车时她双腿使不上劲，摔了一跤。半个多月里，冯佳时不时感到一阵恍惚，总忍不住拍打手臂确认自己不是在做梦，“我不敢相信这一切会发生在我的身上”。

因为事发突然，投资者在爆雷后纷纷用各种方式进行维权，意外爆雷让全国各地的“难友”惊慌失措。

也有人在7月9日这天毫无知觉。杭州本地人武连是在13日才得知爆雷消息，他投过9个平台，投融家是爆雷的第一家。“投融家注册用户有145万，现在知道的受害者据说有几万人，还有些标没有到期的人，估计还不知道投融家已经爆雷了。“李霞说。

不少人从外地赶赴杭州，“我死也要死个明白”。“从前我来杭州是来旅游的，现在变成了到处被人赶。”李霞也带着女儿走上了维权讨债之路。他们在盛夏的杭州像无头苍蝇一样，挤在廉价旅馆里等着消息，一有消息，立即赶到可能会带来转机的现场。

慢慢建立的信任

“信任崩塌了,还有什么能相信呢？”李霞经常越说越激动，突如其来的P2P违约雷暴让很多人产生了幻灭感。

许多人经常被追问，为什么要把身家性命押注到一家互联网金融平台上。“我就是信任它呀”，几乎所有投资者都用信任来解释自己的投资行为。

李霞是从一个公众号的推荐中知道了投融家的存在，像她一样加入维权行列的武连则是从杭州本地的电台节目交通91.8上知道了它。他们都再三强调了投融家背后的上市公司投融长富的背景，认为这让公司的抗风险能力更高，产品更规范。

李霞认为自己已经非常谨慎了。她两年前开始投资投融家产品，和多数投资者一样，最初额度都很小，几千块试水，周期不长，密切留意平台的到账时间。两年来，产品回款及提现几乎是秒到账。“非常准，就慢慢信任它了。”

投融家平台非常注意对用户的运营和维护。2017年2月正值农历新年，李霞收到了投融家发来的包裹，里面是一个紫砂保温杯。“一周年时给投资者送的小礼品，公司有这个文化还挺用心的。”她没有用过那个紫砂保温杯，却因此对投融家的信任度更高了。

她还留意到，平台经常会提前几天发出服务器运维的公告，包括某些银行充值或提现的服务指引公告。这些细节让她形成了一个印象：投融家在意用户的感受，平台的可控性高，不会无缘无故出问题。李霞的投资额度越来越大，时间周期也逐渐变长，最终她把父母的十几万存款与自己十几年的积蓄都放了进去。

有人相信自己是拿到了内幕消息的。程生的女友是金融从业者，有位朋友是杭州某家银行的管理层，“他自己买了，然后推荐给我们”。在这种微妙的类似内幕消息的心理暗示下，程生家里的现金陆续被放进了投融家。“其实她也希望分散一下风险，所以分成了十几个标，在不同的时间段买的。”程生认为，一旦相信了这个平台，投一半和投全部几乎没有区别，有闲钱了就投。

武连也以为自己站在了安全警戒线内。他是本地人，有各种消息渠道，一些信息和迹象让他相信，这是家“跟上面关系很好”的公司。在投融家的公众号上，政府官员考察的信息被当做新闻推送，像武连这样的投资者将之视作政府的背书。

维权者中，还有一些本不具备投资知识的人“听了高档人的建议”，也杀了进去。张彩娥瞒着家人赶到了杭州，她家在河南，在北京做家政，在投融系平台总共投了十五万元。2017年儿子买车想要钱，她没给，想再多存点，“如果是低档人说的，我可能就不投了”。

也有人觉得自己做足了功课，是理性投资者。张颖刚满20岁，还在念大三，自己打工存下了两万多元。她考过证券从业资格证、投资顾问证，还打算考CPA。投资之前，她仔细比较了一些机构给各个网贷平台的打分，最终挑选了收益率相对安全、分数在前30的投融家。“我避开了很多雷，从来没想到还会被坑。”张颖在几天的时间里脸上长了不少痘痘，她没告诉家人这一切，唯一庆幸的是自己还没毕业没有更多钱来投资。

资深从业者冯佳相信自己看公司的眼光，“我会用安全感来形容那个时候的公司。”她还记得投融长富2017年9月入驻拱墅区财富小镇时公司意气风发的场景。当时，新的办公室在特色小镇中心位置，五层里有一层据说要开辟为咖啡厅，专门接待各路投资者。办公区显眼的位置，有一面墙全部是投融系公司获得的奖杯和勋章，董事长在台上演讲，踌躇满志，一切看上去欣欣向荣。

夜幕降临，杭州的金融小镇的广场开始热闹起来，家长带着小孩在喷泉下嬉戏。对于“互金之都”的杭州成为了爆雷的重灾区他们一无所知。

“看到那一切，我觉得老板是一个非常想干实事的人，一切才刚刚开始。” 她觉得即使未来有风险也应该能撑四五年，所以投了两年期的产品，也向朋友和家人介绍了一些产品。

杭州人王淑珍的境遇类似于冯佳的客户和朋友。她听说业务员自己也购买了投融家产品，“业务员自己也买了，开车接送我，对我很好。”68岁的王淑珍认为，业务员总不可能买亏，于是放心地分三次总计投入了70万元。

来自亲友的推荐、内幕消息、一些互金公司指数排行、上市公司的光环、地方政府背书甚至对自身投资能力的自信，都是投资者选择某家P2P平台的理由。

一些投资者会拿P2P平台和余额宝作对比，收益率被再三提及。他们不认为自己是在赌博，觉得理性的投资应该被保护。“余额宝的收益也有过百分之六七，我们比余额宝高不了多少的，没有超过行业水平的。”投融家平台上标的7%~9%之间的收益率，偶尔做活动，加赠1%的收益，但这种情况极少。

“如果收益率超过15%，我肯定不敢投了。”李霞说。过去几年里，银行储蓄贬值几乎是人尽皆知的事，有人反问了一句，“除了P2P我们还能投资什么？”

毫无征兆的倒塌？

整个家庭十几年的积蓄被自己投到了一个P2P平台，虽然能归结为信任。但这群投资者有一个无法面对的问题。

“你怪自己吗？”

坐在旅馆床上的李霞听到这句话，情绪突然失控。她双手掩面，抽泣起来。“怎么能不怪自己，我本来什么都有，有房有车，现在怎么弄成这样，像个难民。”她抽噎着，肩膀不能自制地颤动，她的女儿就在隔壁房间，高烧刚刚退去。前一天晚上，她们住的廉价旅馆大床房里挤了八九个人，地毯上铺着几床被子，桌子上放着早晨没吃完的咸菜和包子。窗外阳光热辣，但不远处能看到一团乌云，盛夏的暴雨正在酝酿。

难友抱团维权，为了节约成本他们多人合住。最高时一个房间住着9个人，分摊每人几十元的房费，只希望能等到最好的消息。

一切真的毫无征兆吗？逐渐平静之后，李霞开始回想整个事情的经过，想起了被她疏忽的蛛丝马迹。

年初，丈夫留意到监管收紧，提醒李霞注意风险，但没有引起她的警觉。6月初，投融家在APP中发布了一则诱人的活动：“跨越百亿，感恩加息1%”（简称“跨百亿”）。愚人节前后，它的交易额刚刚突破90亿。“跨百亿”推出之后短短一周之内，平台吸收资金超10亿。因为加息的诱惑，李霞非但没有将到期的20万元提现，反倒追投了20万元。

“跨百亿”期间，“迷局”已经露出端倪。例如，平台上突然涌现出许多标的，随时都可以投标。此前，这是不可想象的事。通常情况下，平台每天只有两次抢标的时间，类似于准点秒杀，有些标的一经挂出，几分钟内就会被“秒光”。

李霞恍然发现，不知道从什么时候开始，自己已经不再看任何标的合同，不知道借款人是谁，也不知道借款的原因。但是，在小额试水初期，原本从事行政工作的她会悉心研究每次投标的合同细则，评估项目风险。

出事之后，李霞才仔细查看了标的内容——几乎都是关于净水器的，这令她感到不可思议。净水器几乎成了一个梗，杭州拱墅区小河派出所门口，维权的投资客们彼此打招呼时会问，“你也买了净水器？”

6月底，投融家平台上演了荒诞的一幕，包括教师、会计、工程师、家庭主妇、保姆等成千上万人，一周之内砸10亿资金，疯狂投资净水器。“标的极有可能是假的，投融家在自融，试想想，谁需要买那么多净水器？”李霞懊丧地说。

投资者们没有察觉的风险预警并不少。

投融家“跨百亿”活动开始那天，小米推荐的车贷平台“小灰熊金服”宣告清盘；此前3天，河南的P2P平台金牌理财发布停业公告。闷雷滚滚，没有人觉得他人的不幸与自己有关。

6月11日，在投融长富的总部大楼里，投融家为交易额破百亿举办了一场庆祝会，CEO在内的高管悉数到场，并邀请了两位投资人，他们代表了多数中产家庭，从小额开始，缓慢建立信任，最终重仓投融家。在各色蛋糕、曲奇、水果和鲜榨果汁的甜美香气里，投融长富副总裁付奇打了一手温情牌：“这是一次家庭的聚会。”这些信息都通过微信公众号与APP传递给了投资人——我们平台一切都好。

另一个被投资者频繁提及的障眼法是“备案”。在投融家APP中较显眼的位置，至今还放着一则宣传信息，公司正在进行一项覆盖整个行业的P2P网络借贷备案。这种资质背书，让李霞和程生们觉得又给平台上了一重保险，让平台变得更规范了。

但实际上，早在6月14日，多家主流媒体报道，整个行业原本定于6月底前完成的P2P网络借贷备案工作已整体后延。中国银行保险监督管理委员会普惠金融部主任李均锋曾在“第十届陆家嘴论坛”接受采访时表示，整个行业的备案工作年内可能不能完成。

投融家爆雷至今，程生等人都不知道公司备案的具体情况，也没有细致去了解过实际情况。到爆雷之时，投资者们始终相信平台融资额增加会有利于备案工作的完成。“（在当时）我们甚至产生与平台共进退的荣誉感。”程生情绪有些复杂。

整个行业的沉疴也成了不理性投资孳生的土壤。P2P和各类理财平台狂飙猛进的那几年，作为身在其中的员工，冯佳甚至感觉到有些触目惊心，“任何投资都有风险，但我无法向客户提示风险。”她刚入行的时候，互金公司会对销售人员进行产品风险培训，在客户沟通阶段也会提示风险。“但实际情况是，理财经理一说风险，客户掉头就走，这就是国人的理财心理。”

现实教育了冯佳，大部分的理财者都没有理性的预期，“他们只接受稳赚不赔，本息一样都不能少。”长此以往，为了客户留存，几乎所有平台的理财经理都不再提示潜在的风险。

在一些理财顾问那里，投资者已经习惯把自己的积蓄全盘托付，坐在家里，等待每月的利息如期到账。像冯佳一样的理财顾问们，也习惯了用“没问题”“我自己也投的，比较稳”来告知风险。风险是个概率事件，只要它未曾发生，它仿佛就不存在。在大部分的理财平台上，风险提示的埋点都特别深，投融家平台的设置也是如此。

酒店里挂着一件印有“还钱”两字的t恤，全国各地的难友制作了200件衣服以此得到有关部门重视，但似乎没有得到效果。

一些维权的投资者遇到对风险的疑问时，语气会变得急促。“我是和平台发生交易，就算看了也没有用，责任在平台。”说这话时，一位投资者语速加快，声音提高。与之相矛盾的是，和大部分的投资者一样，她知道P2P理论上只是信息中介。

“疏忽”的的确不止李霞一人。王淑珍在杭州一栋老式居民楼里摊开总计70万元的3份合同时，眼睛几乎要眯成一条缝才能艰难找到转账记录。“我看不清合同上的字”，王淑珍认为，她签订的合同等同于高一点利息的银行定存。细如蝼蚁的字号对她已经是不小的障碍，名目繁杂的条例她则根本没有打开看过。

看似毫无征兆的倒塌，可能更是一场缓慢的“合谋”。在通胀、孩子教育投入、养老医疗等压力的裹挟下，许多人前赴后继地将自己的半生积蓄投进了P2P。他们如温水煮青蛙般，逐渐放松警惕并日益“疏忽”，怀抱微妙的自欺与侥幸心态，如同在浓雾的夜晚开车，被扑朔迷离的光亮迷惑，最终走向了盛夏的雷暴。

被打乱的生活，被打醒的中产幻觉

李霞和程生都还在杭州的廉价旅馆里捱日子。他们住的房间已经从9楼搬到7楼。7层的墙壁被涂成了玫粉色，部分墙灰已经剥落，午后阳光斜射进来的时候，甬道就像血色洞窟。

程生的心情已经逐渐平复下来。他的100万元投入里，有50万元要在9月用来偿还此前的贷款，他的女友时常因为自责而情绪崩溃。为了缓解她的压力，程生经常汇总各类信息，这也让他成了从各地赶来杭州的“难友”们某种程度上的精神支撑。

但对未来能做什么，他也没有明确的计划,“只能走一步看一步”。两天前，程生与女朋友商定，如果一切途径都走不通，就一起徒步去色达。“求人不行，求己不行，那就只能求佛了。”他还算年轻，喜欢徒步，生活的一记惊雷他仿佛还熬得住。

对家里有老有小的李霞而言，这一切撕开了脆弱的中产幻觉。正值暑假，李霞的一天本应该是规律又有点单调的。早晨给老公做早餐，上午辅导女儿做作业，下午再带着孩子画画，晚上十点多就能睡觉。她几乎把基础生活支出之外的储蓄，全部投入投融家，稳定的回款曾给她带来安全感。

“爆雷”后，李霞带着女儿来到了杭州，本来正在旅游的他们发生了意外，生活轨迹发生了变化。

现在一切都乱了。那40万元里除了父母的养老金，还有要给孩子报英语班、画画班的钱。“全家只有我丈夫一人上班，本来想给孩子报个钢琴班，现在也只能压缩这些计划了。”她每天只顾得上在各个群里探听各种消息，没有心力给孩子辅导作业，小女孩经常一个人被留在宾馆看动画片。

她还担心热度消退，像此前所有新闻热点一样，最终不了了之。她不希望同伴决心动摇，甚至不愿意一起行动的伙伴将不利于维权的信息告诉身在外地的人。“这么突然的财产蒸发，也没有人管这样的平台，影响的都是中间阶层，会出事的。”李霞有点咬牙切齿。

冯佳也有了改变。“我之前觉得自己很独立”，她自诩独立女性，按照自己的意志生活，收入可观，喜欢旅行。她钟情于小城清迈，那是邓丽君去世的地方。“现在觉得这就是一场中产的幻觉。”

她希望自己能好好哭一场。为了缩减开支，她可能没法再住在现在的房子，投融系之后干了近一年的工作也丢了。上司知道她此前的公司爆雷，没说别的，只问她，“你还能在这行做吗？你打算怎么做？”

她的确对自己产生了怀疑。“不只是从业背景有污点的问题，而是客户的钱砸在里面了，这意味着我七年攒的资源都没有了。”

从7月9日知道消息，到真正报警，冯佳拖了十天。她花了三天才给所有投资了的朋友客户打完电话，每次打电话前要做很久的心理准备，经常讲到一半，整个人情绪崩溃。

她不愿意立即报警，也尽量压着客户朋友别太早报警。“逾期和提现困难有时候是正常的，如果投资人施压过多，老板跑路，才是致命的问题。”那几天，她把自己关在家里，不放过任何一点信息，“每天都在想，老板是去找钱了，也许平台还能运转，也许还有转机。脑子里时刻都在上演一部连续剧。”她甚至产生过一种自私的期望，平台只要撑过10月份，她就可以拿回自己和客户朋友们的钱。7月20日，她得知投融长富的老板李振军早在7月初就已出境，这才彻底死心。

在咖啡馆里，冯佳斩钉截铁地说：“我不再那么相信自己的专业、能力，甚至根本不知道还可以相信什么。”她开始怀疑自己能否独自应对生活的风险，“也许我该去找个人结婚生子了。”

这场风暴对中产以下家庭的打击，也许更为致命。王淑珍生活节俭，闷热的夏夜依然舍不得开空调，见我们时，桌上的饭菜散发出了异味。她的家庭本已危机四伏。大儿子还在殡仪馆，八月份墓地才能安置妥当。年过三十的小儿子至今未婚，多年的积蓄被她砸进理财产品。她原本指望到期之后取现，将一家人住的老房子装修一下，但现在一切都是泡影。

王淑珍把一生的积蓄70万，全投资到投融系的产品里，如今已经血本无归。如果不是该公司的员工一直的推荐和心软地签了合同，这波爆雷潮可能就与她无关。

维权群里，不时有“更惨”的消息传来：有人因此离了婚，有人中风了，有人举债加杠杆投资，据说还有人挪用了公款……

截至7月30日，有媒体统计传出爆雷的P2P平台超过250家，以投融家为例注册用户规模在145万人，目前影响人数数万人，这场盛夏的雷暴影响的人数难以预估。

7月底的黄昏时分，财富小镇华灯初上，远洋大厦楼前几百米的位置，音乐喷泉已经升起，新中产家庭的夜生活刚刚开始。商场橱窗里摆出新一季的服装，咖啡很香，蛋糕很甜，音乐时髦又愉快。挂着“投融长富”四个字的招牌，已不再亮灯，相较于周边的大厦有点黯淡失色。

冯佳坐在喷泉前的石凳上茫然看着欢闹的人群，“我已经不是三周前的那个我了。”对身陷其中的人而言，这场遭遇是一场大考。而广场中心，嬉闹的孩子正不顾一切冲进喷泉中。往来的人们正享受着繁荣的都市生活，他们对几百米外正发生的雷暴一无所知。

编者按：本文来自微信公众号“财经杂志”（ID：i-caijing），作者：韩舒淋；36氪经授权转载。

格力电器（000651.SZ）现任董事会已经超期服役五个月，新的董事会名单依然悬而未决。

上一个万众瞩目的董事会换届是万科（000002.SZ）。受“宝万之争”影响，2017年3月底届满的万科董事会直至6月底深圳地铁成为第一大股东后，才完成换届。

格力电器现任董事会任期于今年5月底届满，但新董事会提名仍未公布。和去年的万科不同，如今格力的门口没有“野蛮人”，延期换届的悬念只有一个：董明珠是否能够进入新一届董事会。

在此期间，与格力珠海总部相隔百公里的佛山顺德，美的集团（000333. SZ）董事会在9月底如期换届,低调而顺利，在对董事会名单进行表决的临时股东会上，实际到现场的股东代表不到10人，美的创始人何享健挑选的职业经理人方洪波随后开启了他的第三个董事长任期。

家电是中国制造靓丽又特殊的一张名片。不同于高铁、核电、光伏、新能源车等行业，中国家电行业自始至终在激烈的市场竞争环境中发展，不依赖产业政策加持，但基本掌握了产业链上的核心技术，市场占有率做到了全球领先，龙头企业中既有国企也有民企。可以说，这是一个主要依靠企业家拿下全球第一的行业。

格力和美的，就是中国家电行业的代表。2017年，这两家公司的市值、净利润分别位居国内A股家电上市公司的前两位。净利润排名第二的美的，超过排名第三至第十名公司净利润的总和；市值第二的格力，与其后第三名至第七名公司市值总和相当。其他竞争者中，仅有青岛海尔（600690.SH）凭借多元化的产品结构在营收上略微超过格力，但利润仅为格力的约三分之一。

两家家电巨头的掌门人——董明珠和方洪波——都是从2012年开始全面掌舵。过去六年，格力电器营收从993亿元增长至1483亿元，净利润从73.8亿元增长至224亿元。美的集团营收从1026亿元增长至2407亿元，净利润从33亿元增长至173亿元。2018年上半年，两家巨头依然保持了两位数的高速增长。

高速增长背后，两家企业的发展路径截然不同。格力把空调单品做到了独孤求败，而美的则是业务多元化的代表。虽然格力美的和很多中国企业的成功一样，离不开中国经济崛起为全球第二大经济体这个大背景，但能脱颖而出，企业自身的管理、研发、营销等内因更加重要。

最近三年，两家巨头都开始布局面向企业的工业业务。美的雄心勃勃出手买下四大机器人之一的德国库卡，格力也不断在各种场合展示其自主研发的工业机器人和数控机床。在成为家电制造业当之无愧的领头羊之后，两家公司都希望将自身制造过程中积累的经验变成产品，卖给有着自动化、智能化需求的广大中国制造业企业。

这一路径并非独创，先进制造企业将其能力产品化并转化为对外工业业务，在工业史上并不陌生。例如工业软件巨头达索系统脱胎于法国军工巨头达索集团内部的飞机软件辅助设计团队，雅马哈在开发摩托车生产线的过程中诞生了自己的机器人业务。

美的曾将自身这一转型类比通用电气和西门子这两大美欧制造业巨头，将其总结为从消费产品到工业产品、从传统制造到高端专业制造。董明珠则说，“（格力）更深层的使命感是做装备。”

其实美的上述类比并不十分贴切，以照明、发电、变电设备起家的通用电气，和以电报、发电业务起家的西门子，尽管都曾涉足消费家电，但从成立之初至今，都是以工业业务为主的高端制造业代表。不过这一类比的背后，是国内家电巨头向工业巨头转型的野心。

这一路径亦非坦途。中国市场这一外部因素依然有利，这个市场里有着广阔的制造业转型升级需求，但在对技术、研发、人才、管理、营销乃至国际化视野的要求上，两家企业都需要再上一个台阶。相比消费品，工业市场更加垂直细分，强调行业知识。

2014年，西门子将其与博世合资的家电公司中的股份出售给博世， 2016年，GE出售其家电业务，美的也曾参与竞标但败给海尔，此后，美的收购了困境中的东芝的家电业务。从全球产业链分工来看，欧美工业巨头退出的家电业务，正在由中国的领先企业来承接，并借此进入国际市场。而在巨头们聚焦的高端制造业，通用电气、西门子都是诞生于第二次工业革命、积累上百年的巨头，迅速崛起的格力、美的想要在全球市场上与之并驾齐驱，还有很长的路要走。格力、美的当下的转型，正是中国制造从廉价工厂向高端制造攀升过程中的代表性案例。

空调王格力

“格力是一艘航空母舰，美的是一支舰队。”专注于智慧家庭领域的大数据服务商奥维云网副总裁郭梅德如此向《财经》记者总结两家公司。

将一个单一品类做到极致，并保持高速增长，空调业务就是格力的航空母舰。格力在空调业务上的成功，是它质量、品牌、营销以及市场环境综合因素的结果。

资深家电行业观察人士张彦斌对《财经》记者总结了四点格力脱颖而出的经验：第一，朱江洪打下的注重科技的基础；第二，遵循了空调的市场营销规律；第三，与经销商深度绑定的销售体系；第四，董明珠的管理贡献。

“掌握核心科技”是格力曾经提出的品牌口号，在业内，格力一直以重视核心技术示人。这一企业基因，与格力第一任掌舵人朱江洪密不可分。

2002年与三菱的一次交道，是格力自主研发的转折点。朱江洪自传中回忆，格力曾中标100余套“一拖四”多联机空调，但自己并没有产品，不得不高价从三菱采购，更换包装和说明书后出售。后来，朱江洪带队前往日本试图引进技术，但无功而返。回国后，他召集科技人员要求不惜任何代价把产品研制出来，半年后，格力突破了这一技术。

从2003年起，格力的科研体系日臻完善，技术部门从一个扩充到多个，并成立了首个研究院——制冷技术研究院。2007年，又成立了家电技术研究院、机电技术研究院，这三大研究院是朱江洪掌舵时代格力主要的研发力量。

董明珠2012年接任董事长后，加速扩建格力的研发队伍，技术领域也从家电向外扩充。从2013年设立自动化技术研究院开始，格力新设立了九个研究院，领域横跨新能源、通信技术、物联网、装备动力等多个领域。

技术投入确立了格力的产品优势，除此之外，格力还有着独树一帜的空调营销策略。

“没有营销，就没有格力的今天。”董明珠2016年11月接受《财经》记者采访时如此表示。她将格力的发展分为三个阶段，1995年以前，格力还是亏损企业；从1995年到2001年，支撑格力电器的是营销体系，此间开始重点抓质量；2001年后，格力开始有意识在技术上找支撑。

格力的发展过程中，其营销主要有两大策略，其一是“压货”，其二是与经销商的利益深度绑定。

空调作为一个家电品类，与其他家电最大的区别就是其销售的季节性，每年的旺季与淡季差别明显，旺季一般为夏季四个月左右，销量会瞬间爆发，而淡季销量要低得多。针对这一特点，格力是业内率先要求经销商“压货”的公司，也就是要求在淡季提前买入大量产品。

压货会让经销商承担更多仓储成本和资金成本，承担更大市场风险，在市场下行时，就会面临巨大的库存压力。但另一方面，淡季的压货，让经销商有动力在淡季寻求更多市场，促进销售；第二，提前在淡季压货，可以避免经销商在旺季缺货；第三，淡季让经销商压货，等于提前占有经销商的资金，打压了潜在竞争对手。对于空调这种季节性产品来说，压货的营销手段，一石三鸟。

为了推动经销商压货，格力在业内率先根据经销商压货的额度提供一定返利，压货越多，返利越高。此外，压货更多的经销商，可在旺季优先提货。对经销商而言，压货的弊端是当市场增长停滞时带来的巨大库存压力。

这一经验后来也为美的所学习，但海尔在销售空调时始终未采取压货策略。本世纪初，格力、美的、海尔三巨头领跑空调市场的格局已基本形成，不过后来海尔逐渐被拉开差距，有业内人士认为，这与其不采用压货模式关系很大。

与经销商的深度利益绑定是格力营销的另一特点。

格力是家电企业中最早与地方经销商合资成立区域销售公司的企业。1997年，董明珠促成格力在湖北成立了湖北格力销售公司，该公司由格力在当地办事处与当地的经销商合资成立，这一做法后来逐渐推广到全国。

在张彦斌看来，通过成立区域销售公司，格力将经销商利益与格力利益紧密绑定。参与的经销商将只能销售格力的产品，并参与公司分红。格力区域销售公司的人员相对稳定，并有相当程度的决策权。这有助于格力深耕当地市场，并根据市场快速反应。起初区域销售公司中有的是格力控股、有的是经销商控股，后来格力逐渐增资收回了所有销售公司的控股权。

区域销售公司与格力的利益绑定通过参股格力电器更进一步。2006年8月，十家格力地方销售公司合资成立了河北京海投资担保有限公司，2007年4月，格力集团与京海担保签署股权转让协议，转让其持有的10%的格力电器股权。目前，京海担保依然是格力电器仅次于格力集团（持股18.22%）的第二大股东，持股8.91%。

在京海担保成为格力电器第二大股东之后，其经销商渠道后来逐渐发生变化。原有的地方销售公司从2011年起逐渐被各地新成立的盛世欣兴格力贸易公司取代，格力不再在新贸易公司中占有股份。这些新成立的贸易公司，大股东均为北京盛世恒兴格力国际贸易有限公司，该公司注册于2009年9月，第一大股东为北京明珠新兴格力空调销售有限公司，持股93.33%。北京明珠注册于2000年11月，法定代表人徐自发。徐在2017年10月前一直担任格力电器董事，因违规减持格力电器股票被证监会立案调查而辞职。

京海担保的法人代表、董事长、总经理为郭书战，工商信息显示，他同时担任河南盛世欣兴格力贸易公司法人代表，负责格力在河南的销售渠道。郭书战同时担任格力电器的监事会监事。

格力与经销商关系之密切还可以从最近一起收购中看出端倪。董明珠曾在多个场合宣传冰箱品牌晶弘，但该公司在成立之后的很长时间里并不属于格力，而是经销商背景的北京盛世恒兴100%持股。直至今年10月11日，其工商信息悄然变更，格力电器成为全资拥有晶弘电器的新股东，不过格力并未披露收购晶弘的金额。

与经销商深度绑定之后，格力的代理商更愿意主动掏钱帮助格力做营销，这进一步降低了格力的运营成本。在保证销量的情况下，格力的经销商也愿意接受更低的返利。

与代理商的关系是格力和美的的一大区别，有业内人士对《财经》记者总结称，格力的狼性不是来自于格力的员工，而是来自于格力的代理商，而美的的狼性来自员工，美的可以随时换代理商，对公司内的营销人员既严格考核，又有很好的激励机制。

此外，长期处于龙头地位，格力面对上游供应商时有更大的话语权，其对产业链的控制能力超过任何一家同行企业。而上游供应商也看中格力的品牌效应，愿意适当降低价格与格力合作。

在终端销售侧，借助多年形成的品牌，格力也享有更高的溢价。来自奥维云网的数据显示，2017年，格力空调的平均售价约为4200元每台，而美的平均售价约为3700元每台，格力每台空调要比美的多卖500元。

在上游对供应商掌控话语权，市场占有率常年位居第一，始终重视核心技术研发，营销手段符合空调市场规律，同时还享有品牌溢价，这一系列的因素，让格力空调做到了独孤求败的境界。2018年中报数据显示，格力电器2018年上半年空调营收为758亿元，毛利率为34.37%，行业第二名美的集团2018年上半年暖通空调业务营收为638亿元，毛利率为30.25%。

多元化美的

相比格力空调的一骑绝尘，美的在更多的业务领域取得了成功，这与方洪波在掌舵美的之初的手术密不可分。

美的历来以业务多元化著称，空调之外，冰箱、洗衣机、各类小家电的营收都在业内位列第一梯队。其2017年报数据显示，美的空调线下市场份额为24.6%，次于格力排名第二，而其他包括12个品类的消费电器中，有4个单品（电饭煲、电压力锅、电磁炉、风扇暖气）市场排名第一，3个单品（洗衣机、微波炉、净水器）排名第二，2个单品市场排名第四（灶具、烟机）。

相比空调，其余消费电器市场更不容易受到天气、经济形势等因素的影响，业务多元化的美的有更好的抗风险能力。以2015年空调市场小年为例，当年格力营收从1378亿元剧跌至977亿元，下跌近三成，美的得益于多元化的业务结构，总营收从1417亿元下跌至1384亿元，仅微跌2.3%。

格力在空调营销的经验很难复制到其他家电品类上，空调靠压货和天气，但是冰箱、洗衣机等其他家电产品更强调零售，需要突出产品的卖点，操作模式和空调差异比较大，这是格力其他家电业务难以突破的重要原因。尽管格力也推出了晶弘冰箱、大松电饭煲等产品，但在市场中的存在感并不强。

2016年起，董明珠力主进军新能源汽车，收购电动汽车企业银隆的动议被格力电器股东会否决后，她个人“all in”投资银隆，此举备受争议。相比之下，美的2003年投资汽车的历史却被遗忘，当时奥克斯、春兰等家电企业曾纷纷投资汽车，不过美的最终在2009年退出，将旗下的三湘客车厂出售给比亚迪，使得后者获得了进军客车产业的资格。比亚迪后来借助政府扶持电动车的政策，逐步成为国内电池与新能源汽车的龙头企业。

2012年，美的也曾出现过营收剧烈下滑，营收从2011年的1341亿元跌至1026亿元，剧降23.5%。

与2015年格力营收大跌是受天气、库存影响不同，美的2012年营收剧降是公司主动战略调整的结果，这次调整决定了美的如今的模样。

方洪波曾在一次受佛山市政府邀请的内部演讲中介绍，2011年到2012年，美的关闭了30多个品类，卖掉了与家电不相干的业务。此外，家电业务中低毛利的产品也关闭了，当时占美的总收入30%的低毛利、低单价产品全部砍掉。方洪波表示，经营思路上要先做减法，再做加法，突出主业；发展模式上不再谋求规模，更重视经营的质量；在发展战略上，“退一步是为了进两步”。

在2017年12月《财经》记者采访中，方洪波回顾起当时的调整，坦言是“先决后知”，当时并不清楚这么做的结果，只是清楚公司的盈利能力下降，必须形成新的盈利能力。他将美的转型的方向提炼为三大主轴：产品领先、效率驱动和全球经营。

关于收购全球四大机器人公司之一德国库卡（KUKA,KU2.DE）的决策过程，方洪波表示，2012年转型之后，手上有数百亿的自由现金流，可以作为企业发展的投资杠杆，投资标的好，投后又能运营好，企业就可以发展更快，所以美的认为要考虑未来，进入新的产业。

在选择新产业时，方洪波团队确定了三条原则：第一，劳动密集型产业不做；第二，已经有龙头企业的产业不做；第三，要和美的现有产业相关。在这些原则下，太阳能、LED照明等新兴业务都被美的排除在外，最终选定了工业自动化。产业方向选定后，龙头企业库卡进入收购视野，从2015年8月开始，美的在二级市场不断买入库卡股份，最终于2016年5月提出要约收购，在2017年初完成了对库卡的收购。

收购库卡之后，美的还收购了以色列运动控制系统解决方案商高创（Servotronix），美的机器人公司总经理Olaf Gehrels（美的从发那科挖来）认为这是非常有战略意义的收购，在美的机器人公司的五大战略方向上（智能制造、智能物流、通用机床、康复医疗、智慧家居），高创的运动控制技术都扮演关键角色。

通过这两笔关键收购，以及美的原有的电机等业务，机器人及自动化业务成为美的的第三大业务板块。2017年，美的机器人及自动化系统业务营收达到270亿元，占美的总营收的11.23%，2018年上半年，该部门业务营收为125亿元，占比8.8%。

美的要约收购库卡之初，市场对这一举措颇多争议，是否买贵了、能否有协同效应、市场前景究竟如何，都遭到过质疑。如今看来，至少有一点是明确的，在贸易保护主义的大潮下，现在再想买库卡这样的公司已经不可能，美的抓住了稍纵即逝的机会。

格力、美的成功的背后有一个不得不提的公司——春兰。这家公司是中国最早的空调霸主，其没落正好反衬了美的、格力的成功。

1994年，春兰股份（600854.SH）在上海上市，当年，其空调业务营收53亿元，净利润6亿元。而当年，格力电器总的营收才6亿元。1995年，春兰被国家统计局授予中国空调之王称号。朱江洪曾回忆，当时春兰空调在国内如日中天，作为春兰的粉丝，格力一直在模仿春兰。

但好景不长，上市之后，春兰就开启了多元化的道路，但多元化到了匪夷所思的地步。春兰先后进入的领域不仅有洗衣机、冰箱这类家电产业，还有卡车、摩托车、微集成电路、液晶显示器、电池等多个相关性不大的产业，最终顾此失彼，新业务经营乏力，老主业也未能保住，在经销商渠道商上运营不善。到1996年，春兰的空调霸主地位便被格力抢下。

压垮春兰的最后一根稻草或许是失败的企业改制。2002年，春兰掌门人陶建幸提出MBO（管理层收购）股改和全员持股计划，但因担忧国有资产流失而无疾而终。这次失败的股改，直接导致了人才流失。2003年起，春兰股份利润大幅下滑，至2005年开始陷入连续亏损，2008年被暂停上市。其后虽然复牌，但已经成了空调市场的小玩家。以2018年10月26日收盘价计算，春兰股份市值仅为18.3亿元，不及美的（2671亿元）格力（2373亿元）的一个零头。

与之相比，在业务多元化方面，格力一直坚持空调主业，而即便是多元化的美的，也主要聚焦在家电领域的相关多元化。企业制度方面，美的集团在2001年完成MBO，何享健为首的管理层成为公司大股东，这次成功改制为美的快速发展创造了条件，同时也给国内乡镇企业和集体企业提供了改革参照。

（格力空调生产线。图/视觉中国）

家电业天花板

一向以专业化示人的格力，并不缺少多元化的努力。过去几年，在小家电、手机等领域，格力营销动作频频，但是市场收效并不明显。

手机是格力在多元化尝试上争议最大的产品。今年6月的格力股东会上，董明珠坚持看好格力手机的未来，她表示，以后用智能手机可以监控所有的智能产品，如果手机做好，竞争对手将难以抗衡。“假设有六千万台空调，就有六千万台手机（的市场），如何让这六千万台空调用六千万台手机，这是我们（格力）需要思考的。”

但这正是市场质疑的焦点。股东会期间，董明珠谈及手机时的语气也少有地出现了示弱：“你想我们手机明天就做到一千亿，这可能吗？可能就让你来（做）！”

在家电基本盘上，增长的天花板正在逼近。奥维云网副总裁郭梅德对《财经》记者表示，按照目前空调的渗透率，未来两年估计就会到天花板。以后的机会可能在全屋的中央空调和以旧换新市场。空调未来的市场格局将类似现在的冰箱市场，整个行业的增速会下降。

但产业在线空调产业研究总监索晓芳表示，空调行业每四年左右会有一个调整期，从长远来看空调依然具有可观的发展空间，无论是从目前的保有量、产品的特性和需求的空间来看，目前还未进入饱和期，未来三四级市场，甚至五六级市场仍具有较大的潜力，如何满足这些市场的消费需求是企业需要思考的问题。

亦有买方投资机构人士对《财经》记者表示，此前两家巨头——尤其是格力——主要经营国内市场，而近年来在海外的布局力度已经开始加大，海外市场的增长空间不可忽视。

英国咨询机构BSRIA在今年5月发布的全球空调产业2017年度报告中表示，过去通常作为OEM供应商的中国企业渴望在海外提升自己的品牌，国内销量的衰退促使中国公司努力寻求海外市场机会。

在中国依然坐稳全球最大市场的背景下，格力美的海外业务的表现都不如国内。美的相对国际化程度较高，2017年营收外销占比达到43.2%，格力主营业务外销占比为12.5%。盈利能力也有差距，美的外销业务毛利率为20.13%，低于国内的28.75%，格力反差更大，外销业务毛利率为10.53%，远低于国内的39.93%。这组数据表明，在海外自主品牌上，两家公司都还有很长的路要走。

跨界的竞争者也开始进入市场搅局。今年夏天，小米推出最低价1999元的米家互联网空调，杀入空调市场。

这个新的竞争者还有一个业内津津乐道的赌局。2013年底央视的年度经济人物颁奖晚会上，董明珠和雷军打了一个10亿元的赌——五年后小米销售额能否超过格力。当时，小米年营收300亿元，格力刚刚超过千亿元。

这场赌局的背后，是以小米为代表的互联网营销公司和以格力为代表的传统制造企业的竞争。5年过去，二者营收的规模大大缩小，但盈利能力差距明显。2018年双方半年报数据显示，小米营收为796.48亿元，净利润为亏损69.64亿元，而格力电器营收为920.05亿元，净利润为128.06亿元。而格力近日披露的三季度业绩预告显示，其前三季度营收将达到约1500亿元的水平，据此推测，格力赢下赌局是大概率事件。

9月21日，在上海工博会的一个分论坛上，董明珠一如既往地言辞锋利：“某一个所谓的互联网品牌进军空调市场，但空调的技术是互联网不能替代的。”

其他家电品类竞争同样激烈。郭梅德表示，目前增速比较快的是厨电、净水器、吸尘器、燃气热水器等行业，但它们的规模都不大。在规模相对较大的另外两大白电——冰箱、洗衣机，海尔与美的占据了龙头，且增速有限。

（美的洗衣机生产线。图/视觉中国）

下一个蓝海在哪里

家电增长空间可预期，同时随着自身制造能力不断加强，格力与美的都在试图进军面向工业市场的2B业务。目前来看，美的暂时领先。

收购库卡后，美的已经开始迈出实质性步伐。今年3月，双方宣布将设立三家合资公司，以拓展工业机器人、医疗、仓储自动化业务，三家公司中双方各持股50%。

工业机器人合资公司的业务将面向汽车领域之外的一般工业业务，医疗、仓储自动化业务合资公司将由美的与库卡子公司瑞仕格（Swisslog Holding AG）合资成立，后者一直在提供医疗、仓储自动化解决方案。

美的还将扩大库卡在中国的产能。目前，库卡在昆山和上海设有机器人工厂，合计年产能为1.5万台。今年内，美的将把库卡上海工厂的产能增加1万台，并在佛山顺德建立新的生产基地，该基地到2024年，机器人年产能将达7.5万台。届时，库卡在中国的产能将达到10万台。

美的对库卡的收购能否达到融合双赢的目标，还需要时间来检验。收购之初，为了赢得库卡，美的展现了足够的诚意，在2016年6月签订的投资协议中，双方约定投资协议期限为七年半，持续时间至2023年底。协议要点包括保留已有的工厂、员工，确保管理层的独立性，保护商业伙伴的数据以及不退市等。库卡CEO Till Reuter当时曾表示，七年半的投资协议期限比惯例要长。

关于知识产权和数据的限制条款是整个投资协议的关键，投资协议期限内，库卡合作伙伴及供应链的涉密数据将受到保护，美的不得将相关的数据库转移至其他地区，美的及第三方机构也无法接触这些数据。这也就意味着，收购之后双方能否真正融合，美的能否消化库卡的能力，还需要更久的时间来检验。

随着库卡的营收并入美的报表，2017年，美的机器人及自动化系统业务营收达到270亿元，占美的总营收的11.23%，而美的对该业务的期望要更高。库卡首席市场官Wilfried Eberhardt 2018年3月在中国家电消费电子展（AWE）期间对媒体表示，2016年库卡在中国的销售额为5亿欧元，计划到2020年达到10亿欧元。

美的机器人公司总经理Olaf Gehrels在今年AWE期间接受《财经》记者专访时表示，希望三到五年后，机器人及自动化业务营收比例能够与美的其他两大业务基本持平。方洪波也曾在2017年底对《财经》记者表示，希望未来三到五年，机器人和工业自动化业务做到100亿美元规模。

在工业业务方面，格力也在多方探索。

2013年1月，格力成立智能装备有限公司，产品包括数控机床、工业机器人、精密模具、自动化生产线、物流仓储设备、检测设备、伺服电机等十多个品类。

新能源汽车是格力一度试图进入的领域，但对银隆新能源公司的投资计划被股东大会否决，其后，董明珠选择个人投资银隆，跃升为银隆第一大股东。

随着国内电动汽车产业的洗牌加速，和政策对高能量密度电池的倾斜，银隆的钛酸锂电池竞争力受到影响，其快速扩张计划与企业实力也不匹配，银隆如今依然位列国内第四大新能源客车厂商，但前景还不明朗。

虽然格力收购银隆未果，银隆却成为了格力智能装备的最大客户。格力年报数据显示，2017年，格力智能装备营收21.3亿元，相比前一年的1.6亿元增长超过13倍。但另一项格力披露的公告信息显示，2017年格力与银隆的关联交易总金额为19.4亿元，其中18.9亿元为格力向银隆出售智能装备，这占到了2017年格力电器智能装备总营收的89%。2018年上半年，格力智能装备营收为3.6亿元，同比减少63%，安信证券在研报中认为，这或许是因为银隆的采购减少所致。

到目前为止，格力尚未在智能装备市场上赢得足够存在感。

智能装备之外，格力的工业制品还包括凌达压缩机、格力电工（漆包线）、凯邦电机、新元电子（电容）几家公司。目前，这几家公司的产品主要还是满足格力自身需求，但也已经小范围开始对外销售。

有了解格力工业业务的人士对《财经》记者表示，目前凯邦电机的产品已经供应了部分厨电企业，也有国内机器人公司开始试用；新元电子能够生产金属薄膜电容，在国内具备这一生产能力的企业不多，新元电子还具备功率半导体器件IPM的封装能力，在功率半导体器件制造领域，目前国内仅中车旗下的株洲所通过收购英国SMD公司具备了设计和制造能力，并处于领先地位。除中车外，有能力进行IPM封装制造的国内厂家并不多。在他看来，格力在基础工业技术的研发积累不可小觑，但此前主要对内供应，以后能否赢得外部市场还需检验。

《财经》记者在今年9月上海工博会格力展台获悉，凯邦电机2017年出货量约8500万台，产值超过30亿元。其产品主要供应格力空调，但也向其他空调厂商供货。

中兴通讯今年4月遭美国政府制裁后，芯片成为了新的风口。不甘人后的董明珠也频发惊人之语，数次公开表态格力花数百亿也要做成芯片。8月14日，一家格力全资控股的零边界集成电路有限公司注册成立，经营范围包括集成电路、芯片的设计与销售。格力董秘望靖东在回应澎湃新闻时表示，新公司主业是芯片设计，主要围绕空调里使用的芯片。半年报中，格力表示已掌握除空调芯片以外制造空调所需的全部核心技术，近年来已在主攻空调芯片设计技术，下一步将成立专门团队，稳步推进该领域工作。

今年6月格力股东会期间，董明珠谈到了格力的未来规划，在她的设想中，格力未来将分为四大板块：空调、高端装备、生活品类和通信设备公司。除了传统的空调业务之外，其高端装备业务包括智能装备、数控机床、精密模具、机器人和精密铸造设备；生活品类业务包括厨房电器、健康家电、环境家电、洗衣机和冰箱；通信设备公司业务包括物联网设备、手机、芯片、大数据。其中，成立通信设备公司是首次对外披露。

芯片是格力在手机、智能装备之后一个新的引人注目的多元化尝试。格力在空调业务之外已经画了一幅宏大蓝图，能否落地，直接影响格力的未来。

不过主营业务的强势，让格力有资本进行长期投入。在9月上海工博会的一个论坛上，董明珠主动回应对格力多元化的质疑，她表示，格力从2013年开始做手机、做智能装备、做磨具，有人称看上去都是亏的，但是投入这么多研发经费并没有影响利润，六年来格力净利润接近翻倍。董明珠称，做装备是更深次的使命感，企业要想提供更好的产品，必须有装备做保障。

制造业的投入需要资金和时间。有买方投资机构人士对《财经》记者表示，尽管目前工业业务体量不大，但格力空调基本盘非常稳定，历来重视核心技术研发，自身制造业务积累丰厚，长期而言，看好格力在这一业务的前景。空调之外的其他消费品市场，市场竞争格局比较成熟，格力受限于品牌、渠道的积累不足，进入挑战较大。

民企VS国企

“一个张扬跋扈，一个秀外慧中”，有业内观察人士如此形容两家公司的掌门人。

相比董明珠的高调，方洪波不仅甚少出现在公开场合，也没什么“金句”被公众记住。

今年3月的AWE前夕，美的继2017年之后再次在上海举办集团战略发布会，向外界公布其工业互联网转型战略，美的集团创始人何享健也少有地出现在了AWE现场。不过整个发布会期间，方洪波都未曾上场，而是把舞台完全交给了高管。发言的是美的五个不同部门的高管：中央研究院副院长徐成茂、CIO张小懿、机器人公司总经理Olaf Ghhrels、库卡首席市场官Wilfried Eberhardt、新成立不久的负责对外软件业务的美云智数公司总经理谷云松，谷云松是美的集团前CIO。

今年6月格力的股东会，董明珠一如既往主导全场。问答环节，董明珠带领全体在珠海的高管上台回答问题，其中包括执行总裁黄辉、总工程师兼副总裁谭建明、副总裁庄培、方详建、总裁助理胡文丰、总工程师助理李绍斌，以及股东会主持人、董秘望靖东。不过在整个问答环节，除了一个财务问题由望靖东作答之外，所有问题都由董明珠包揽。

董明珠毫不避讳对企业的完全掌控，而且认为这是格力成功的原因。她主动谈及有人说她独裁，表示就是因为一个人说了算，格力2012年到2017年的增长是过去20多年累积增长的接近两倍；作为企业的一把手，她的责任就是要让企业辉煌，让员工更加幸福，让企业、股东、投资者不仅看到希望，而且要有所收获。

两家公司管理团队的构成也大不相同。

2007年，时任美的集团董事长何享健曾对方洪波为首的7名核心管理层人员实施股权激励，条件是公司整体上市三年后才能交易。2013年美的整体上市，7名管理层人员都位列集团董事，合计持有约8.9%的公司股份。不过到2016年7月，除董事长方洪波外，其余6名高管全部离职或到期卸任，已无一人在现在的美的任董事或高管，且其中大部分是在2013年至2014年美的转型期间离开。在美的新董事会任命的高管团队中，亦有两名在美的资历并不深的高管：集团副总裁、CIO张小懿2010年加入美的，副总裁、创新中心负责人胡自强2012年加入美的。

与之相比，格力董事会构成相对稳定。目前格力董事会包括7名董事，其中3名独立董事。非独立董事中，董事长董明珠、现任执行总裁黄辉是格力高管，自2012年至今一直位列董事会，格力二股东经销商公司的代表张军督也是自2012年至今一直身处董事会。大股东格力集团背景的董事名单则每届有所不同，其中周少强在2012年的股东大会投票中落选，叶志雄自2015年进入格力董事会。

格力与美的迥然不同，很大程度上是两家公司的股东迥然不同。

美的是一家彻头彻尾的民营企业，创始人何享健持有美的控股94.54%的股份，美的控股是上市公司美的集团的第一大股东，持股33.35%。方洪波作为职业经理人，持有美的集团2.07%的股份。

在中国民企中，美的何氏家族对职业经理人给予了罕见的高度信任。2012年，何享健从董事长一职退休，其子何剑峰进入董事会。10名董事会成员中，7人是方洪波为首的职业经理人。何享健曾在告别会上说：“以后不再过问公司经营、不再参与公司事务，也不再出席公司会议。”时任美的集团高级副总裁黄晓明也曾表示，何剑锋只代表大股东参与美的集团董事会的决策，不参与公司具体经营事务。

而格力的历史是从纯国企逐步走向上市公司，从一开始就埋下了后来“父子之争”的伏笔。

上市公司格力电器第一大股东格力集团的前身是珠海经济特区工业发展总公司，上市之前，格力电器是百分百的国企。1996年格力电器上市，直到2005年股权分置改革之前，都是格力集团持有58%的绝对控股权。直至如今，格力电器的第一大股东还是格力集团，持有18.22%股份，格力集团是珠海市国资委百分百持股的地方国企。

格力电器与格力集团的矛盾可以追溯到2003年，当时格力集团旗下的小家电公司使用格力商标，但该公司产品质量出现问题，消费者找向格力电器，无法得到维修。2003年底，董明珠在全国20多家媒体发表声明，指出格力电器只生产空调，格力小家电借用格力电器、格力空调这些属于格力电器的商标和产品来宣传自己，误导了格力电器的股东和消费者，是侵权行为。

这场纷争愈演愈烈，一篇署名为仲大军的文章《格力再现褚时健式人物》，矛头直指时任格力电器董事长朱江洪，指责他是侵吞国有资产的典型人物，并称格力集团内部存在高层权力斗争。纷争的结局是仲大军被法院判决发表向朱江洪赔礼道歉的文章，并赔偿精神损害抚慰金10万元。

不过高层权力斗争却并不是杜撰。朱江洪在自传中回忆，2001年前，格力电器董事长一职都是由格力集团一把手兼任，后来朱江洪被安排出任格力电器董事长，格力集团董事长任格力电器副董事长，二者搭档期间，在分红方案、下属公司高管任职、资产处置等问题上出现过多次严重分歧，直到后来的小家电品牌之争，矛盾被彻底公开。

其间，另一个涉及格力电器存亡的矛盾是，2004年，珠海市有意把格力集团持有的格力电器股权出售，以偿还格力集团的债务，包括美国开利、日本大金在内的多家外资企业都曾登门洽谈。格力电器管理层奋力抗争，将前来进厂清算的会计事务所拒之门外，同时通过媒体呼吁高层干预，最终珠海市政府取消了出售决定。在今年6月的股东会上，董明珠回顾了这段历史，说应该为这件事鼓掌，“如果被收购了，我们就是一个加工基地，没有自主品牌，更不可能有技术创新。”

董明珠时代，父子之争依然存在。

2012年5月，朱江洪卸任，格力电器董事会换届。格力集团推出四位董事候选人，其中之一是从珠海市国资委空降至格力集团任党委书记、总裁的周少强。令人意外的是，在股东会投票中，周少强仅获得36.6%的同意票，未能通过股东大会审议，落选新一届格力电器董事会。当时，格力集团持有格力电器19.69%的股份，是格力电器第一大股东。

周少强后来出任珠海金融控股公司总经理，2013年1月，周少强被爆出晚餐消费超标准，17人消费酒水、菜品37517元，其中消费红酒12瓶。当年3月，周少强被免去格力集团党委书记、总裁职务。

2016年11月，一纸调令再次将格力集团与格力电器的关系暴露在公众面前。董明珠被免去格力集团董事长一职。格力电器回应说，董明珠基于国家相关规定及本人意愿，主动辞去格力集团董事长一职，仍继续担任格力电器的董事长兼总裁，专注于推动格力电器的发展。这是正常的工作变动，珠海国资委也将一如既往地支持其工作。

自此之后，关于董明珠是否会继续执掌格力电器的疑惑始终未散。今年5月31日是格力电器本届董事会任期的最后一天，不过新任董事会提名迟迟未能公布。6月5日，格力电器发布公告表示，鉴于公司新一届董事会、监事会的董事、监事候选人提名工作仍在进行中，公司董事会、监事会换届选举工作将适当延期。

董明珠的去留无疑是市场关心的焦点，但也并非决定因素。前述买方机构人士对《财经》记者表示，相比董明珠是否留任，自己更关心公司管理层能否顺利交接，如果之前安排妥当，董明珠即便离任也不会对格力有本质影响。具体到业务上，董明珠营销出身，对经销商影响力巨大，如果董离开格力，自己比较担心格力是否有人能接得住经销商体系；在产品、技术方面，格力董事、执行总裁黄辉是技术出身，这部分积累不会受影响。

业内人士对《财经》记者表示，美的作为民企，掉头比较快，最近美的刚刚完成厨电和热水器事业部的调整，动作非常快。而格力的大动作需要国资委批准，动公司架构比较难，应对市场的反应速度肯定是美的更快、更灵活。

纵观格力的历史，国企背景和国资作为第一大股东的股权结构，是格力难以抹去的基因和无法回避的现实。尽管如今国有股东持股已经降至18%，但对格力电器依然有决定性影响。

董明珠曾在《财经》记者采访时表示，“我永远把自己定位成一个打工者，既然我认为自己是打工的，我就知道应该怎样做好，用什么样的方法做好。”

从这个层面来看，董明珠的高调既有其性格特点，也有为国企打工而不得不用高调来争取掌控企业的因素。

在6月26日格力电器的股东会上，有自称来自广州的机构投资者代表在提问时说，作为小股东，希望格力继续聘请董明珠及其核心团队，因为现在还找不到更好的团队。话音未落，听众中响起了一声响亮的“再干五十年”，现场随即掌声和笑声一片。这是这次对格力来说颇为微妙的股东大会上，难得的轻松时刻。

（梁辰、刘一鸣对此文亦有贡献）