成立不满三年，不许上市。不能实现持续三年盈利，不能上市。有关持续盈利的业务内容出现变化的不能上市。此外，还有最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计不足 5000 万元，或者最近3个会计年度营业收入累计不足3亿元，不能上市。有不良记录的企业不能上市。未获得审批的企业不能上市。不是一股一权的不能上市。
而阿里集团等互联网企业不能在A股直接上市的主要原因是，不是一股一权就不能上市，因为阿里巴巴是合伙人制度，同股不同权。也就是说，即使你拥有了阿里集团再多的股份，你在阿里集团也未必就有话语权。而在阿里集团的话语权主要是阿里的管理层说了算。像腾讯、百度、京东等互联网企业都是属于A、B股，同股不同权，所以这些企业除非借壳上市，否则就不能在A股直接IPO。
再者，要经过审核关卡。直接上市的过程实在是过于漫长，目前需要排队等候很久，可能还是好几年，而且承销费用还不低，弄不好要是通不过审核还上不了市，前功尽弃，时间成本较高。而一些急于融资的公司会选择借壳上市。不过，现在借壳上市的标准也等同于IPO，因此借壳也不是那么容易。最后，即使通过了发审委的审核也要排队等待上市，遇到股市行情好的时候，可能排队时间还短一些，如果遇到股市走的是长期熊市，新股发行速度放缓，甚至暂停发行，那又不知道要等到猴年马月才能上市。
有的上市公司虽然通过了审核，一看前面排着队的还有几百家，心就凉了半截，至少中短期内是没戏了。说了半天新股上市有多艰难，那么借壳上市的好处又集中在哪些地方呢？第一，可以绕过监管部门审查，快速上市。这样可以节省大量的时间，等于走了一条捷径。第二，借壳上市后，无需向社会公开公司盈利的水平、资金数量等各项指标，增强隐蔽性。
第三，自己可以控制上市时定价，不用市场来决定。当然，借壳上市时也要遇到较大的重组成本以及股权稀释和摊薄。借壳上市可以变通的解决“一股一权”的限制，可以迅速解决冗长的“审批和排队”的无奈，因此很多企业愿意上市。所以，市场上的垃圾公司的壳资源也有最后的价值。不过，借壳上市仅是曲线上市，通过这样的方法是无法融到资金的，还需要在上市后通过“再融资”的途径，达到融资目的。
从曾经涨到300多的暴风影音到退市，你怎么看待长线价值投资？
长线价值投资，和暴风科技有关系吗？没有关系！懂得长线价值投资的人，是不会买暴风科技的！一方面，它不是成长股，没有长期持有的必要性；另一方面，他不是低估的股票，没有买入持有的必要性；最后，他还出现了基本面的问题，更不要碰；所以，不懂得价值投资的人才会买暴风科技，才会持有，反而懂得长线价值投资的人不应该碰。
什么是长线价值投资？是低估的时候买入，高估的时候卖出，并且长期在这个低估转入高估的过程中持有的一个交易模式。它和时间没有关系，和估值有关系！暴风科技从上市以后就处于一个绝对高估和泡沫的状态；而在下跌的过程之中，不仅没有出现低估的情况，反而出现了基本面的问题，导致公司无法正常运行！这和长线价值投资的买入和持有标准背道而驰！所以，我认为，会长线价值投资的人自然看得懂，不会碰它。
